Της Ελευθερίας Κούρταλη
Μπορεί τα στοιχεία της ΕΚΤ για την πιστωτική επέκταση στην ευρωζώνη να είναι ενθαρρυντικά καθώς έδειξαν ότι τον Ιούλιο, τον πρώτο μήνα μετά το Brexit, σημειώθηκε επιτάχυνση, ωστόσο η UBS εμφανίζεται ιδιαίτερα επιφυλακτική τόσο για τις τράπεζες όσο και για τις μετοχές της ευρωζώνης για τις οποίες διατηρεί ουδέτερη στάση.
Όπως εκτιμά, είναι εξαιρετικά πρόωρο οι επενδυτές να αρχίσουν να αυξάνουν τις θέσεις τους στα assets της περιοχής καθώς η τραπεζική κρίση, που ξεκινά από την Ιταλία, δεν αφήνει περιθώρια ανακούφισης. Όπως τονίζει η UBS, ο χρηματοπιστωτικός κλάδος παραμένει και θα συνεχίσει να αποτελεί ένατεράστιο βάρος για τις αγορές τις ευρωζώνης, με τα αρνητικά επιτόκια να διατηρούν τις μετοχές υπό πίεση.
Οι τράπεζες μπορεί να ανακουφίζονται από την δέσμευση της Τράπεζας της Αγγλίας να μην μπει και αυτή στο κλαμπ των αρνητικών επιτοκίων, ωστόσο όπως προειδοποιεί η UBS, οι επενδυτές των τραπεζικών μετοχών δεν θα πρέπει να αναμένουν ανακούφιση στο βραχυπρόθεσμο διάστημα.
Το φάντασμα της κατάρρευσης
Σύμφωνα με τους αναλυτές το φάντασμα της κατάρρευση του τραπεζικού κλάδου της Ιταλίας συνεχίζει να πλανάται στην Ευρώπη, κάτι το οποίο θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανανέωση της κρίσης στην ευρωζώνη, καθώς και μια ευρύτερη τραπεζική κρίση που θα πλήξει άλλες χώρες με υψηλή έκθεση στα ιταλικά ομόλογα. Οι τράπεζες της Ιταλίας εξακολουθούν να είναι αντιμέτωπες με το τεράστιο πρόβλημα των μη εξυπηρετούμενων δανείων που αγγίζουν τα 360 δισ. ευρώ, ποσό που ισοδυναμεί με το ένα πέμπτο του ΑΕΠ της Ιταλίας, περίπου το 18% των συνολικών δανείων των ιταλικών τραπεζών και – σύμφωνα με τα στοιχεία της Societe Generale – το 31,7% των συνολικών κόκκινων δανείων της ευρωζώνης. Μπορεί η παλαιότερη και προβληματική τράπεζα της χώρας, η Monte dei Paschi, να ανακοίνωσε σχέδιο διάσωσης, ωστόσο οι επιτυχία του δεν είναι καθόλου σίγουρη όπως σημειώνουν οι αναλυτές.
Οι μετοχές του κλάδου έχουν κατρακυλήσει φέτος σημειώνοντας απώλειες έως και 80%, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να αποτιμούν τον κίνδυνο των τραπεζικών καταρρεύσεων και ο πιέσεις δεν φαίνεται να έχουν φρένο, παρά το μικρό διάλλειμα που έκαναν την περασμένη εβδομάδα
Όπως σημείωσε η Societe Generale σε πρόσφατη έκθεσή της, η Ιταλία αποτελεί τον αδύναμος κρίκο της Ε.Ε, με τις τράπεζες να συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα παρά τα stress tests και το δημοψήφισμα που έρχεται το φθινόπωρο μπορεί να ανατρέψει την κυβέρνηση του Matteo Renzi και να προκαλέσει μια πρωτοφανή πολιτική κρίση.
Κρίσιμη ήμερα η Τετάρτη
Ο Economist υπογραμμίζει πως μία νέα προθεσμία έχει τεθεί για τις τέσσερις τράπεζες που σώθηκαν από την πτώχευση τον περασμένο Νοέμβριο. Το αρχικό σχέδιο, να πουληθούν δηλαδή σε έναν μόνο αγοραστή, απέτυχε οικτρά. Η διαδικασία υποβολής προσφορών άνοιξε εκ νέου αυτό το μήνα, και οι νέες προσφορές θα πρέπει να υποβληθούν μέχρι τα τέλη του μήνα, την Τετάρτη.Μια ταχεία επίλυση θα ήταν ευπρόσδεκτη καθώς το κουαρτέτο των ταραγμένων αυτών τραπεζών είναι η κορυφή του παγόβουνου της θλίψης και αν η οικονομία της Ιταλίας δεν ανακάμψει, το τραπεζικό της έπος θα συνεχιστεί.
capital.gr
